La banca se hará con el control de Panrico por la falta de ofertas

El grupo de alimentación español Panrico será absorbido por sus bancos acreedores después de que no se hayan logrado ofertas vinculantes de compra antes del final del plazo fijado, que vence en junio, informaron hoy fuentes conocedoras de la operación.

El proceso de venta ha permanecido congelado mientras el propietario, Apax Partners, negociaba la transferencia de propiedad con los bancos de la compañía, dijeron las fuentes.

Panrico, que fabrica pastelería industrial y pan de molde y es muy conocida por su marca Donuts, se ha visto muy afectado por la crisis en España, que ha llevado a los consumidores a decidirse por las marcas blancas más baratas que se venden en los supermercados.

A principios de año, los aproximadamente 40 bancos acreedores de la compañía abandonaron los planes de reestructuración y se lanzó un proceso de venta.

Las ofertas definitivas debían presentarse a finales de junio pero ninguno de los interesados en liza, entre los que se cuentan Permira y Doughty Hanson & Co Ltd, ha presentado una oferta, dijeron las fuentes.

El fondo de capital riesgo británico Apax Partners compró Panrico en 2005 en una operación apalancada valorada en unos 900 millones de euros.

La compañía se ha quedado sin capital y no es probable que Apax inyecte más en el negocio. El resultado más probable ahora es un canje de deuda por acciones por el que los acreedores se harían con el control, dijeron las fuentes.

CONOCIENDO A LOS NEGOCIADORES, QUE SON LA TIRA DE LISTOS Y UN POCO PREPOTENTES, NO ME EXTRAÑA LO QUE HA PASADO. NADA DE NADA,A partir de ese momento todo puede ser cuesta abajo y hay que tomar una decisión...Ya veremos lo que pasa.

La banca acreedora se come Panrico tras pudrirse en manos de Apax .


Panrico, fabricante de los famosos Donuts, ha caducado en manos de Apax. Los bancos acreedores se han quedado con la compañía que arrastra una deuda de 900 millones de euros. La decisión se ha adoptado después de que las ofertas recibidas por la empresa de bollería fueran insuficientes y tras la negativa del fondo de capital riesgo de aportar más dinero al proyecto.



A Apax, dirigida por Nicolás Bonilla y Oriol Pinya, le quedará el dudoso orgullo de haber llevado a una compañía de tanta solera a la insolvencia. La compró en 2005 por 900 millones de euros a la familia Costafreda, la desarticuló por partes, con la venta de su negocio en el extranjero y el cierre de varias fábricas en España, y se llevó parte del dinero de esas desinvesiones o recap. Pero incumplió los términos de los préstamos que le habían dado cerca de 100 entidades financieras para quedarse con Panrico en el pleno boom del capital riesgo.



Apax y los bancos llevaban cerca de seis meses intentando llegar a un acuerdo para renegociar los términos de la deuda, que ascendía a cerca de 900 millones de euros, entre la que estaba en manos de los acreedores principales y los hedge funds que habían adquirido parte de este pasivo en 2006.



Desde 2009, los bancos acreedores, con ING, Caja Madrid y La Caixa, a la cabeza, pusieron en luz roja su riesgo en Panrico. En diciembre, Apax comenzó a negociar una prórroga, con vigencia hasta el verano. Con motivo de esta situación, se creó sounding group (grupo de referencia), asesorado por la firma Houlihan Lockey, para coordinar el proceso. Al ver que no se acercaban posturas, la firma de private equity contrató a Credit Suisse para buscar un comprador.



Sin embargo, las ofertas recibidas, principalmente la de Permira y la de Doughty Hanson apenas han llegado a la mitad del valor de la deuda. Los bancos las han rechazado porque eso suponía admitir una quita de más del 30%, tal y como va a pasar con Famosa. Pero además, la compañía necesitaba liquidez inmediata para pagar a los proveedores y Apax se ha negado en rotundo a poner más dinero después de que ya hubiera recuperado su inversión en metálico, ya que apenas puso 200 millones en cash cuando adquirió Panrico en 2005.



Ahora, la banca se hará con el control del grupo de alimentación mediante el canje de deuda por capital. La operación será la misma que se ha hecho con las inmobiliarias Colonial o Metrovacesa. Además de reducir el pasivo, los nuevos propietarios se han comprometido a realizar una ampliación de capital para poder afrontar los costes operativos. La idea de los nuevos accionistas es mantener al consejero delegado, César Bardají, y reforzar el consejo de administración.



Panrico, que fabrica pastelería industrial y pan de molde y es muy conocida por su marca Donuts, se ha visto muy afectado por la crisis en España, que ha llevado a los consumidores a decidirse por las marcas blancas más baratas que se venden en los supermercados.

COMENTARIOS EN PRENSA DE ECONOMIA ,DE UN VASCO....

16 .- Los Tres Mosqueteros: Nicolás Bonilla, Oriol Pinya y Borja Martinez de la Rosa [el hermano agresivo del corredor de Formula1], cabalgan de nuevo y por donde pasan no crece la hierba.
Parece que estos personajes que ya se han tenido que ir de Madrid a Barcelona porque en la capital ya nadie hace negocios con ellos, van a tener que irse a Africa a ver si allí no les reconocen.
Un encanto de gente que van por la vida sembrando de cadáveres el circuito empresarial.
Y en Panrico muchos se van a ir a la calle por su culpa [que Gregorio Gil Arjona desenvaine la espada o es que acaso le han domesticado?].

MADRID, 1 Jul. (EUROPA PRESS) -
La firma británica de capital riesgo Apax Partners cederá a la
banca acreedora el control sobre el fabricante de productos de bollería y
panadería Panrico previsiblemente a lo largo de las dos próximas
semanas, informaron a Europa Press en fuentes del sector.
El grupo está ultimando con las entidades financieras el proceso
de reestructuración de una deuda de 900 millones de euros, de los que
590 millones corresponden a Panrico y 310 millones a Apax.(¿sera el valor de La Bella?)

"Todo parece indicar que el proceso de refinanciación va a acabar
con la toma de posesión de la compañía por parte de los bancos",
coincidieron otras fuentes del mercado, que aseguraron a Europa Press
que el fondo ha recibido varias propuestas de compra --de Permira y de
Doughty Hanson, entre otras firmas--, aunque con una oferta a la baja.
Según indicaron, el acuerdo de refinanciación podría cerrarse
antes de que finalice el mes de julio y propiciar una reducción del
endeudamiento del fabricante de 'Donuts' hasta los 350 ó 400 millones de
euros, desde los 590 millones actuales.
Las entidades financieras podrían hacerse con entre el 70% y el
80% de Panrico con la conversión de deuda en capital, según avanzó hoy
'La Vanguardia'.
Por otro lado, fuentes cercanas a la compañía destacaron que el
proceso de reestructuración de la deuda está "muy avanzado, aunque no
finalizado", por lo que en las próximas semanas podría haber novedades
al respecto.
Apax compró Panrico en 2005 a 'La Caixa' y la familia Costafreda,
fundadora de la empresa, por unos 900 millones de euros, después de
haber realizado la oferta más alta en la puja que abrió esta familia
catalana para su venta.

http://www.europapress.es/economia/empresas-00339/noticia-economia-empresas-banca-acreedora-tomara-control-panrico-dos-semanas-20100701181436.html.

Una caja de ahorros madrileña convertida en accionista importante de una empresa señera catalana. Caja
Madrid es, por detrás del banco holandés ING, uno de los principales prestamistas de Panrico, compañía en la que los actuales deudores convertirán parte de su deuda en acciones.

De esta manera, la caja presidida por Rodrigo Rato, embarcada ahora en su fusión con Bancaja, entrará en el accionariado del fabricante de los Donuts, en la que es su primera inversión en cartera industrial desde la entrada del ex vicepresidente económico español. Eso si, forzada.

En concreto, Caja Madrid posee el 5,7% del préstamo sindicado de unos 605 millones de euros que pesa sobre la compañía catalana, que ha rebajado sus ventas y ebitda (beneficio bruto de explotación) por la crisis y el aumento de productos con marca de distribución.

ING, que también forma parte –junto a la caja madrileña- del steering comittee constituido para defender los intereses de los acreedores, cuenta con un 9,63% del pasivo de Panrico, según explicaron ayer fuentes financieras. Por su parte, La Caixa (la primera caja catalana y ex accionista de referencia de la compañía hasta 2005, momento en que la familia Costafreda vendió el grupo) tiene sólo un 2,39% de dicho préstamo, muy fragmentado entre unos cien acreedores, entre bancos, cajas, fondos y otros vehículos de inversión en deuda.

La operación diseñada, que se concretará en las próximas semanas, contempla la conversión de más de 150 millones de euros de deuda en acciones, con la entrada de nuevos miembros en el consejo de administración del grupo, y la dilución de Apax a un mero accionista minorista.

Además, se inyectarán unos 30 millones de euros en una compañía que ha reducido su ebitda desde 92 millones de euros en 2008 a unos 55 millones previstos en 2010. De esta forma, la deuda contraída por el grupo alcanzaría los 450 millones de euros, lo que dará mayor margen de maniobra y cierto oxígeno al equipo gestor, que seguirá al frente de la compañía.

El todavía propietario del grupo de bollería, el fondo Apax Partners, contrajo otros 300 millones de euros más, mediante la modalidad de Payment-in-kind (PIK), un tipo de deuda que no paga principal ni intereses hasta vencimiento, con mucho más riesgo y más cara que la habitual. Los inversores en estos tramos (hedge funds y otros fondos) dan por perdida prácticamente su inversión.

De acuerdo con la info que ha aparecido en distintos artículos en este caso es que Apax NO HA PUESTO NI UN EURO, y eso es grave.
Este tipo de inversor experto [tiburón blanco, comehombres] entra en Panrico y en menos de 1 año, apalanca la compañía y se distribuye un dinero que le permite recuperar la inversión, a costa de dejar el balance de Panrico "tiritando" financieramente.
A partir de ahí, TODO LE IMPORTA UN RABANO, le deja el pufo a los Bancos y...a por otra presa.
...y un montón de gente a la calle, una magnífica empresa quebrada, y -si me apuras- a ayudar entre todos a pagar los "platos rotos". Y los Bonilla y Oriol de turno A LLENARSE LOS BOLSILLOS". QUE BONITO!!!!!!!!! Apax, no sois más que unos vende humo y unos estafadores. Espero que durmáis tranquilos por las noches en vuestro adosado de lujo.

Ya lo Comente en otros Post,,los Bancos están buscando compradores como locos,,este és el Primero.



Cambio de tercio en el mundo del donuts. El hedge fund Oaktree Capital será futuro accionista de referencia de Panrico. Según han confirmado a este diario fuentes oficiales, la firma inversora estadounidense ha adquirido durante las últimas semanas el 20% de la deuda del fabricante de bollería industrial, coincidiendo en el tiempo con el proceso de refinanciación de la compañía.



Oaktree Capital ha realizado este movimiento después de haber comprado en mercado varios paquetes de deuda de financiadores de Panrico, entre los que están algunos de los bancos con mayor exposición, caso de Caja Madrid. Otros hedge funds han sondeado también al núcleo duro de acreedores, comandado por ING, para conocer su disposición a vender su crédito con importantes descuentos.



La entrada del hedge fund se ha producido mientras Apax Capital, cuando todavía era propietario de Panrico, y el sindicato de acreedores negociaban para refinanciar los 600 millones de deuda. Los desencuentros entre las partes desembocaron en un proceso de venta de la compañía, que tras resultar infructuoso terminó con los bancos como eventuales propietarios del fabricante de Donut.



Sin embargo, antes de que se formalizara el proceso de capitalización de deuda por acciones de Panrico, algunas entidades han aprovechado para quitarse de encima su riesgo en la compañía. “Se ha movido mucho papel en el secundario”, afirma uno de los acreedores. Esta oportunidad la ha aprovechado Oaktree Capital para hacerse con un porcentaje de deuda del 20%.



Panrico no será la primera empresa con presencia de Oaktree Capital en el accionariado. A través del grupo de alimentación estadounidense Smithfield, el hedge fund con sede en Nueva York es el primer accionista individual de Campofrío, la cárnica española comandada por Pedro Ballvé, con un 24% del capital. Su entrada se produjo a raíz de la fusión de ambas compañías en junio de 2008.



Desde hace algunos meses, el hedge fund neoyorkino estaba estudiando posibles operaciones en la Península. Además de consultar entre algunas casas de análisis y boutiques financieras, Oaktree Capital cuenta con el asesoramiento para España de la firma de reestructuración Gila & Co, que entre sus trabajos más recientes aparece el proceso de reestructuración de La Seda.



Por otro lado, la entrada de Oaktree Capital no es fenómeno aislado. Las complicaciones en algunos procesos de refinanciación suponen una puerta de entrada para estos inversores, de perfil más agresivo y oportunista, que no tuvieron ocasión de colarse en el mercado de deuda español durante los primeros años de crisis, cuando los bancos rechazaban vender con descuento su cartera de crédito.