impototantisssssiomo desde el dia 1 de julio le quitaron la empresa apax

Panrico, fabricante de los famosos Donuts, ha caducado en manos de Apax. Los bancos acreedores se han quedado con la compañía que arrastra una deuda de 900 millones de euros. La decisión se ha adoptado después de que las ofertas recibidas por la empresa de bollería fueran insuficientes y tras la negativa del fondo de capital riesgo de aportar más dinero al proyecto.


A Apax, dirigida por Nicolás Bonilla y Oriol Pinya, le quedará el dudoso orgullo de haber llevado a una compañía de tanta solera a la insolvencia. La compró en 2005 por 900 millones de euros a la familia Costafreda, la desarticuló por partes, con la venta de su negocio en el extranjero y el cierre de varias fábricas en España, y se llevó parte del dinero de esas desinvesiones o recap. Pero incumplió los términos de los préstamos que le habían dado cerca de 100 entidades financieras para quedarse con Panrico en el pleno boom del capital riesgo.


Apax y los bancos llevaban cerca de seis meses intentando llegar a un acuerdo para renegociar los términos de la deuda, que ascendía a cerca de 900 millones de euros, entre la que estaba en manos de los acreedores principales y los hedge funds que habían adquirido parte de este pasivo en 2006.


Desde 2009, los bancos acreedores, con ING, Caja Madrid y La Caixa, a la cabeza, pusieron en luz roja su riesgo en Panrico. En diciembre, Apax comenzó a negociar una prórroga, con vigencia hasta el verano. Con motivo de esta situación, se creó sounding group (grupo de referencia), asesorado por la firma Houlihan Lockey, para coordinar el proceso. Al ver que no se acercaban posturas, la firma de private equity contrató a Credit Suisse para buscar un comprador.


Sin embargo, las ofertas recibidas, principalmente la de Permira y la de Doughty Hanson apenas han llegado a la mitad del valor de la deuda. Los bancos las han rechazado porque eso suponía admitir una quita de más del 30%, tal y como va a pasar con Famosa. Pero además, la compañía necesitaba liquidez inmediata para pagar a los proveedores y Apax se ha negado en rotundo a poner más dinero después de que ya hubiera recuperado su inversión en metálico, ya que apenas puso 200 millones en cash cuando adquirió Panrico en 2005.


Ahora, la banca se hará con el control del grupo de alimentación mediante el canje de deuda por capital. La operación será la misma que se ha hecho con las inmobiliarias Colonial o Metrovacesa. Además de reducir el pasivo, los nuevos propietarios se han comprometido a realizar una ampliación de capital para poder afrontar los costes operativos. La idea de los nuevos accionistas es mantener al consejero delegado, César Bardají, y reforzar el consejo de administración.


Panrico, que fabrica pastelería industrial y pan de molde y es muy conocida por su marca Donuts, se ha visto muy afectado por la crisis en España, que ha llevado a los consumidores a decidirse por las marcas blancas más baratas que se venden en los supermercados

Panrico comienza hoy una nueva etapa. El fabricante de los famosos donuts pasa a estar controlado por la banca, que ha alcanzado un acuerdo de refinanciación por el cual canjean 250 millones de euros de deuda por acciones de la compañía. De esta manera, el grupo deja de estar en manos de Apax Partners, que la compró en 2005 por 1.000 millones y que ahora sale por la puerta de atrás al no haber podido hacer frente a sus compromisos con los acreedores.



Tal y como avanzó El Confidencial el pasado jueves, Panrico pasa a manos de la banca. El principio de acuerdo recoge una ampliación de capital por importe de 288 millones de euros para convertir los actuales créditos participativos en fondos propios. Además se ha acordado realizar una inyección de 30 millones de euros adiciones para acometer los planes de inversión en activos, apoyar las acciones comerciales y desarrollar las marcas.



La compañía tendrá ahora dos años más para devolver la deuda a sus acreedoras y ahora también accionistas, un periodo en el que confía que la crisis económica ceda paso a la recuperación y al consumo. La propuesta de refinanciación liderada por las entidades financieras ha recibido el "respaldo unánime" de todos los miembros del consejo de administración de la compañía y del comité directivo del sindicato de entidades financiadotas, asegura el comunicado oficial.



El fabricante de bollycao asegura que "se abre una nueva etapa" en Panrico, que durante los últimos cinco años ha tenido una "evolución positiva" bajo el impulso de Apax. El grupo alimentario ha invertido 300 millones de euros en los últimos cinco años en mejorar la eficiencia, lanzar nuevas gamas y adquirir Artiach. Sin embargo, ha sido incapaz de pagar las deudas con la banca y de cumplir con el plan de negocio al que estaban condicionados los préstamos de más de 600 millones de euros con los que Apax adquirió la compañía en 2005 a la familia Costafreda, La Caixa y Banco Sabadell.



El acuerdo con las entidades financieras, que se prevé firmar en la segunda mitad de julio, "permite adecuar la deuda de la compañía al negocio actual y facilita que Panrico siga centrada en el desarrollo de su faceta comercial en toda su plenitud", según destacó la propia compañía.



Según precisó Panrico, el servicio de la deuda --importe destinado al pago de intereses y amortizaciones-- se reducirá a la mitad aproximadamente gracias a esta refinanciación, al pasar de 54 a 26 millones de euros, "dejando espacio suficiente para acometer los planes de inversión en activos y apoyar las acciones comerciales y de desarrollo de las marcas".



La compañía mantiene su previsión de resultado bruto de explotación (Ebitda) para 2010 en torno a los 50 millones de euros y constata un "mejor comportamiento" de las ventas en los últimos meses en relación a 2009, más acentuado en los puntos de venta tradicionales que en el canal conocido como 'libre servicio'.



Los nuevos dueños del fabricante de donuts ha decidido mantener en la dirección a César Bardaji como consejero delegado El director de Houlihan Lokey, Manuel Martínez-Fidalgo, que ha representado a los acreedores en las negociaciones, afirmó que "las entidades financieras apuestan por el equipo gestor y ven esta nueva etapa con esperanza por la creación de valor que se deberá de producir gracias al compromiso de la dirección de la empresa, el impacto de las iniciativas comerciales en las que se está trabajando y el músculo financiero de sus nuevos accionistas".

EN fin que Bonito lo pintan todo.